Zusammenfassung.
Diese Arbeit behandelt die Bewertung diskreter Knock-Out-Optionen mit Hilfe von Baumverfahren. Die naive Anwendung der Baumverfahren kann bekanntermaß en zu erheblichen Bewertungsfehlern führen. In Anlehnung an einen Vorschlag von Derman et al. (1995) für kontinuierliche Knock-Out-Optionen entwickeln wir für den diskreten Fall ein erweitertes Korrekturverfahren, das sowohl auf das Binomial- als auch das Trinomialmodell anwendbar ist und sich durch eine große Flexibilität auszeichnet. Die Ergebnisse der abschließenden Simulation zeigen, daß die hier vorgestellten Modelle schon bei geringer Baumtiefe sehr genaue Optionspreise liefern.
Abstract.
This paper investigates the pricing of discrete knock-out options with tree methods. As is well known, the naive application of the binomial model can result in erroneous prices, even if the number of time steps is large. We develop a correction technique for the binomial and trinomial model which is applicable to a wide range of barrier options. The results of our simulations show that, using this technique, a small number of time steps suffices to obtain accurate option prices. According to the accuracy and speed criteria the modified tree method turns out to be superior to a commonly used version of the trinomial model serving as our benchmark (e.g. Tian, 1997).
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Steiner, M., Wallmeier, M. & Hafner, R. Baumverfahren zur Bewertung diskreter Knock-Out-Optionen . OR Spektrum 21, 147–181 (1999). https://doi.org/10.1007/s002910050085
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DOI: https://doi.org/10.1007/s002910050085