Zusammenfassung
ZinssÄtze in den USA und auf den EurodollarmÄrkten. — Diese Arbeit entwickelt eine Theorie der Gleichgewichts-Zinsdifferenzen zwischen heimischen und auswÄrtigen (Euro-) ZinssÄtzen auf der Grundlage des zusÄtzlich wahrgenommenen Risikos von Anlagen und Darlehen im Ausland und der höheren Kosten der Regulierung, die mit dem Angebot dieser Anlagen und Darlehen im Inland verbunden sind.
Kurzfristige VerÄnderungen der Zinsdifferenzen zwischen auswÄrtigen und heimischen MÄrkten ergeben sich nach Ansicht der Autoren aus Unvollkommenheiten auf den heimischen MÄrkten, wie z. B. einschrÄnkenden Vorschriften und oligopolistischen Marktbedingungen. Empirische Tests für US- und Eurodollar-ZinssÄtze für die Jahre 1974—1978 bestÄtigen die Hypothese, da\ die Eurodollar-SÄtze schneller auf VerÄnderungen der Kreditbedingungen reagieren als die US-Bankraten.
Résumé
Les taux d’intérÊt dans les marchés des E.U. et d’Eurodollar. — Cet article introduit une théorie de la différence d’équilibre entre les taux d’intérÊt locaux et «offshore» (Euro) sur la base du risque perÇu supplémentairement des dépÔts et des prÊts, et les frais plus hauts de régulation associés avec les dépℸs et les prÊts offerts localement.
Les auteurs arguent que les changements à court terme dans les différences des taux d’intérÊt entre les marchés «qoffshore» et locaux résultent des imperfections de marché local comme par exemple les restrictions régulatrices et les conditions de marché oligopolistique. Les tests empiriques avec les taux d’intérÊt des E.U. et d’Eurodollar pour la période 1974–1978 supportent la hypothèse que les taux d’Eurodollar repondent plus rapidement aux changements dans les conditions de crédit que les taux des banques des E.U.
Resumen
Tasas de interés en los mercados de EEUU y del Eurodólar. — Este artículo proporciona una teoría del diferencial de equilibrio entre tasas de interés domésticas y «offshore» (Euro) sobre la base de la percepci⤵ de riesgos adicionales para depösitos y préstamos «offshore» y los costos de regulaci⤵ mayores asociados con la oferta doméstica de depósitos y préstamos.
Cambios de corto plazo en las diferenciales de las tasas de interés entre mercados internos y «offshore», resultan, segÚn los autores, de imperfecciones del mercado doméstico tales como restricciones regulatorias y condiciones oligopolísticas del mercado. Pruebas empíricas de las tasas de interés de los EEUU y del Eurodólar entre 1974 y 1978 sustentan la hipótesis, que las tasas del Eurodólar responden más rápidamente a cambios en las condiciones de crédito que las tasas bancarias de los EEUU.
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Giddy, I.H., Dufey, G. & Min, S. Interest rates in the U. S. and eurodollar markets. Weltwirtschaftliches Archiv 115, 51–67 (1979). https://doi.org/10.1007/BF02696341
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