Zusammenfassung
Müssen Emittenten “Eintrittsgelder” in Form niedriger Emissionskurse zahlen, dann erhöht das die Kapitalkosten der Finanzierungsalternative Going Public. Underpricing ist deshalb möglicherweise ein gewichtiger Grund für die geringe Zahl von Erstemissionen am deutschen Kapitalmarkt. Diese Argumentation ist nicht neu. Für amerikanische Erstemissionen stellte die Securities and Exchange Commission bereits vor 25 Jahren die Frage, ob der Emissionskurs systematisch zu niedrig angesetzt wird und ob deshalb die Eigenkapitalkosten überhöht sind.1)
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References
Securities and Exchange Commission, Report of the Special Study of the Securities Markets, Washington 1963, Part 1, S.487–560.
Ausführlich dargestellt bei H. Schmidt, Vorteile und Nachteile eines integrierten Zirkulationsmarktes für Wertpapiere gegenüber einem gespaltenen Effektenmarkt, Luxemburg 1977, Anhang 1.
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Döhrmann, A. (1990). Problemstellung. In: Underpricing oder Fair Value. Schriftenreihe des Instituts für Geld- und Kapitalverkehr der Universität Hamburg, vol 4. Deutscher Universitätsverlag. https://doi.org/10.1007/978-3-322-86363-8_2
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DOI: https://doi.org/10.1007/978-3-322-86363-8_2
Publisher Name: Deutscher Universitätsverlag
Print ISBN: 978-3-8244-0050-8
Online ISBN: 978-3-322-86363-8
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